战胜一切市场的人

发布日期:2021-11-23 14:29   来源:未知   阅读:

  多数人的答案应该是「不」,「闷声发大财」不香嘛,都知道方法了,还怎么赚钱呢。

  如果你的研究论文能得到诺贝尔奖,但公开后赚钱的机会就小了,你还愿意发布吗?

  大部分人可能会选「发布」,毕竟诺贝尔奖这种能留名历史的荣誉,有的学者究其一生都没等到机会,又岂是金钱就能买到的。

  今天介绍的主人公有些特立独行,他叫爱德华·索普,先后战胜赌场和股市,获得了金钱上的巨大成功。有趣的是,每战胜一个市场,他就会出本书,介绍自己的方法,1962年,他出版了《击败庄家》,在1967年又出版了《击败市场》。

  是不是有些「凡尔赛」的味道了。不过,索普确实有本事这么做,也会有所保留,在上世纪60年代,他发现了期权定价模型,不过没有声张,而是默默地赚钱。最终,这个模型由另外两位学者发表,并获得了1997年的诺贝尔经济学奖。作为一位学者,索普更看中学术在实践中创造的价值。

  2017年,这位耄耋老人将毕生的投资经验总结为一本书,也是今天要介绍的《战胜一切市场的人》。我们从中汇总了普通人可以学习的3种财富思维模式,与你一起分享。

  索普的智商很高,一直都是学霸,成为了加州大学的物理学博士,毕业后在麻省理工谋取到一份教师的工作。能在全球最高水平的学府担任老师,加上他的天赋与研究能力,如果一直走下去,也会在学界有所成就。

  但索普并不拘泥于身份,从本科开始,他就被「如何战胜赌场」这个问题困扰,在借助了数学和概率论的方法,并在当时最先进的计算机模拟运算后,他找到了在概率上能赢过庄家0.12%的方案。为了证明自己的策略的确有效,索普用钱说话,大赚了一笔,证明了理论可以用于实践。

  这次胜利的后果就是进了赌场的黑名单,索普就写了本《击败庄家》,把赢钱的方法公开。断了财路后,他看上了更大的目标——华尔街金融市场。

  一位教授和学生在路上走,看到一张100美元掉在地上,学生想去捡起来,教授不同意,原因是「如果这线美元,其他人早就拿走了,怎么会被我们看到」。

  很多教授、投资家也把这个观点用在股市里,觉得市场价格完全准确地反应了当前的信息,想要利用信息不对称去赚钱,几乎是不可能的。

  真的是这样吗?索普不太相信,但也有点犹豫,之前,他有过一次买热门股被套牢的失败经验。第二次踏入市场,索普更加谨慎,试图寻找到一种相对安全的投资方法,结合战胜赌场的经验,他将关注的重点放在金融产品的数据分析上,找到了对冲套利的策略。

  果子先找到A,跟他说如果每年下雨天少,我赔你钱,不让你有损失。但如果下雨天太多,你赚的钱得分我一点。

  果子又找到B。说每年要是晴天多,你卖鞋赚了,就分我一点。但如果雨天多,我来兜底你的损失。

  A和B都觉得挺好,生意不用赔了,顶多是赚钱的时候少赚点,还是挺划算的。但实际上,他们得到的赔偿其实都是对方赚的,金融家果子帮双方对冲了风险,空手套白狼,赚到了交易费,这就是对冲套利。

  在股市中,也存在这样的机会,比如相同的金融产品在两座城市定价不一样;或者同一个公司,股票和可转债的定价也会有偏差。通过捕捉资产之间错误定价的机会,索普的基金收益稳步上涨。

  后来,索普又将对冲套利应用在不同资产、不同金融市场之间,还加入了财务指标、交易数据进行分析。其实,这种模式就是现在量化的雏形,通过对海量数据603138股吧)进行挖掘,构建模型策略,再利用电脑程序实现自动化交易。

  最终,在金融投资领域,索普也成功了。从1968年到1988年期间,他管理的普林斯顿-新港基金年化收益达到14.4%,同期标普500的收益只有8.4%,大幅跑赢了市场。

  索普的答案是:凯利公式,它通过严格的数学推导,得到了在一定条件下,让资产增长最快的路径。

  假设你和别人玩猜拳游戏,你赢的概率是60%,输的概率40%。大家随意下注,赢了的话,下注金额翻倍,输的话,赌注就打水漂了。

  现在你手里只有100元本金,如果全下注,万一第一把输了,就得全部亏光。那么每次的下注比例应该是多少,可以得到更快的资金增长呢?

  带入凯利公式算一算就知道了。公式很简洁,Pwin代表胜率,Ploss代表失败的概率(1-胜率),b表示赔率(扣除下注金额后的收益÷下注金额),f就是需要求解的单次下注最佳比例。

  不难发现,胜率Pwin为60%,赔率b为1(赢了翻倍),那么最佳的下注比例是20%,也就是20元。

  在现实中,凯利公式倒没那么实用。因为金融市场一般会规定最小下注金额,一旦你连续亏了多次,本金低于最小门槛,那就没有参与的机会了。比如一手茅台600519)需要18万,在前几轮投资中不太走运,亏到只剩10万的话,就没法继续了。

  1)凯利公式只有在胜率100%的情况下,才支持下注全部本金,随着胜率降低,下注金额比例也会越来越小,或者干脆不下注。

  2)其次如果胜率低于50%,但是赔率比较高也可以适当参与。同样是猜拳游戏,假设胜率是40%,但是赔率是2,那么你可以下注金额是10元,赔率越高,可以参与下注金额也越大,这是比较违反直觉的一个要点。

  索普在书中强调了复利的作用:「它可以让我们变得更富有」,并介绍了一个计算资产翻倍时间的公式——72法则:

  比如,资产以每年8%的速度增长,并将收益不断用于投资,资产多久会翻倍呢?

  再比如,你投资了一只指数基金,每年收益率为12%,初始资金是10万块,24年后,你的资产会变成多少呢?

  根据72法则,你的钱会在6年后翻倍,又在下一个6年再翻倍,直到最后,总共会翻倍24/6=4 次。所以把它们乘起来2×2×2×2=16,说明初始的10万块经过复利的积累,会变成160万。

  通过计算,可以看到,一笔金额不大投资在时间的复利作用下,会在未来产生不菲的价值。

  索普也想借此分析一种现象:年轻人大多无法忍耐「延迟满足」的痛苦,如果能每天省下一根烟、一瓶酒,将小额消费用于投资,未来会是一笔巨额财富,不过,似乎没什么人愿意等这么久。

  值得一提的是,索普也将「复利」应用在生活中,四六级成绩查询时间查询入口。每周都会花6到8小时跑步、远足、散步、打网球以及在健身房运动,在他的观念里,每增加1小时健身,就会减少1天在医院的时间,身体健康的复利同样重要。

  如果你想让自己变得富有,可以学习索普的3种思维,先找到大概率赚钱的模式,再用合适的风控手段控制风险,最后通过复利效应,积累财富和健康。

  「我一生中最美好的时光都是同我所珍视的人一起度过的——我的妻子、家人、朋友和合伙人们。生活像是读一本小说或者跑一场马拉松,到达终点往往不那么重要,旅途本身和沿途的体验更为珍贵。」

  好了,今天的这本书就分享到这里,如果内容对你有启发,欢迎文末点个「赞」告诉我们,感兴趣可以阅读原书哦~www.ajc39.cn

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